Senior ledelse, Ramius Trading Strategies LLC. William Marr. William Marr er president og administrerende direktør i Ramius Trading Strategies LLC RTS Mr Marr har klart egenkapital for finansinstitusjoner siden 1985 og har investert med eksterne handelsledere siden 1997. Funnet RTS, Marr var en administrerende direktør og leder av Hedge Fund Research og Portfolio Construction på Merrill Lynch Mr Marr kom til Merrill Lynch i 2006 som leder for Directional Trading hedgefond strategier ansvarlig for FuturesAccess plattformen I 2007 spiste Marr lanseringen av Systematic Momentum FuturesAccess som ble Merrill Lynchs flaggskips multisjef forvaltede futuresfond. Før han ble med Merrill Lynch, var Marr en administrerende direktør og Global Head of Alternative Investments for Julius Baer Investment Management, LLC, som han ble med i juli 2002 etter servering som Senior Vice President og FX Trading og Salg hos Bank Julius Baer Før han ble med Bank Julius Baer i 1998 var Marr Vice President for FX Hedge Fund Development ved AIG International. Fra 1985 til 1997 handlet Mr Marr aktivt og styrt FX-kontanter, futures, fremover og derivater for internasjonale handelsfirmaer, inkludert Bankers Trust og UBS Han mottok en bachelor i kunst fra Bowdoin College. Alexander Rudin. Alexander Rudin er hovedansvarlig, direktør for investeringsforskning av RTS. Prior til co-founding RTS, Mr Rudin var en direktør og senior analytiker hos Merrill Lynch ansvarlig for investeringsundersøkelser på forvaltede futures midler Han var også en sentral deltaker i å gjøre investeringsbeslutninger for Systematic Momentum FuturesAccess og andre Merrill Lynch-sponsede multi-manager hedgefond og ledede futuresprodukter, sammen med Marr. Prior til å bli med Merrill Lynch i mai 2006, var Rudin første vice president og Direktør for Kvantitativ Hedgefond Forskning for Julius Baer Investment Management, LLC, som han ble med i 2003 Fra 1998 til 2003 hadde Rudin flere posisjoner s i kvantitativ økonomi innen risikostyring, derivatmodellering og systematisk handel med de foregående 6 årene som tilbys i akademia med fokus på teoretisk fysikkforskning. Han er forfatter eller medforfatter av mer enn 40 artikler i faglige tidsskrifter på områdene av teoretisk fysikk og finans. Herr Rudin har en Ph D-grad fra Theoretical Physics Institute ved University of Minnesota, Minneapolis, en annen Ph D-grad i teoretisk fysikk fra Ioffe Institute for Physics and Technology i St. Petersburg, Russland og MS grad i Electrical Engineering fra St Petersburg State University, Russia. State Street Ramius Managed Futures Strategy Fund - Klasse I. Inkjøpsinformasjon. Distributøren av Stat Street Street Ramius Managed Futures Strategy Fund er Foreside IMST Distributors, LLC Vennligst besøk for mer informasjon. Minste investeringer Minimum Initial Investeringsklasse I 1.000.000 00 Minimumene for klasse I blir fraviket på gebyrbaserte plattformer Ytterligere AIP klasse I 1 00 000 00. For å kjøpe via ledning For å åpne en konto ved overføring, må en ferdig konto søknad bli mottatt av fondet før du kan akseptere din ledning. Du kan sende eller sende ved overlevering av dagen din kontosøknadsskjema til overføringsagenten ved mottak av Din fullførte konto søknad vil bli etablert for deg Kontonummeret som er tildelt deg vil bli krevd som en del av ledningsinstruksjonen som skal leveres til banken din for å sende kabelen Din bank må inneholde navnet på fondet, kontoen nummer og navn slik at penger kan brukes riktig Banken din skal overføre midler via wire til. UMB Bank, etter ABA-nummer 101000695 For kreditt til Stat Street Street Ramius Managed Futures Strategy Fund AC 98 719 16448 For ytterligere kreditt til State Street Ramius Managed Futures Strategy Fund Ditt kontonummer Navn s av investorens Sosialt sikkerhetsnummer eller skattebetalers identifikasjonsnummer. Før du sender din ledning, vennligst kontakt Overføringsagenten på 1- 877-6RAMIUS 1-877-672-6487 for å varsle om at du har til hensikt å betale penger. Dette vil sikre rask og nøyaktig kreditt ved mottak av ledningen. Banken din kan kreve gebyr for ledningsnettverket. Forsikrede midler må være mottatt før 4 00 pm Øst Tid for å være berettiget til samme dags prising Fondet og UMB Bank, na, er ikke ansvarlige for konsekvensene av forsinkelser som følge av bank - eller Federal Reserve-trådsystemet eller fra ufullstendige ledningsinstruksjoner. Fonddokumenter. Relaterte gjenstander. Uansett ellers notert er all informasjon som er indeholdt her i Statius Street Ramius Managed Futures Strategy Fund - Klasse I. Rådgiveren har avtalefestet å fravike sine gebyrer og / eller betale driftsutgifter til fondet for å sikre at de totale årsfondskostnader eksklusive eventuelle Datterskostnader og Handelsenhetskostnader, ii kjøpte fondskostnader og kostnader, iii renter, iv skatt, v utbytte på korte stillinger, vi meglerprovisjoner, vii front-end eller contingent utsatt lo annonser, viii utgifter påløpt i forbindelse med fusjon eller omorganisering og ix ekstraordinære utgifter som saksomkostninger utgjør ikke mer enn 1 84 og 1 59 av gjennomsnittlige daglige netto eiendeler i fondets s klasse A og klasse I-aksjer henholdsvis denne avtalen er effektiv frem til 30. april 2017, og kan kun avsluttes før den dagen av Foretakets styretrådgiver. Rådgiveren har tillatelse til å søke refusjon fra fondet, med forbehold om visse begrensninger, for gebyrer det frafalt og fondskostnader det refunderes for en periode som slutter tre fulle regnskapsår etter datoen for frafall eller betaling I tillegg har rådgiveren avtalt kontrakt, så lenge fondet investerer i datterselskapet, å fravike styringsgebyret det mottar fra fondet i et beløp som tilsvarer administrasjonsgebyret betalt til datterselskapets rådgiver i henhold til investeringsrådgivningsavtalen mellom datterselskapet og rådgiveren Dette tilsagnet kan ikke termineres av rådgiveren så lenge investeringen Dele rådgivende avtale mellom datterselskapet og rådgiveren er på plass med mindre rådgiveren mottar forhåndsgodkjenning av fondets styreleder.1 Datterutgifter inkluderer honorarer og utgifter til handelsselskapene som er indirekte båret av fondet som følge av investering i handelsvirksomhetene gjennom datterselskapet, herunder administrasjonsavgifter betalt av handelsselskapene til handelsrådgivere og ytelsesavgifter basert på handelsgevinster både realisert og urealisert til handelsrådgivere. De faktiske honorarene og utgiftene kan variere fra år til år, inkludert avhengig av Fondet skal betraktes som en spekulativ investering med høy risiko og er ikke egnet for alle investorer. Fondet skal investere en prosentandel av sine eiendeler i derivater, for eksempel futures og futures. opsjonskontrakter Bruk av slike derivater kan utsette fondet for ytterligere risikoer som det ikke ville bli gjenstand for hvis det investeres direkte i verdipapirer og råvarer som ligger til grunn for disse derivatene. Bruk av derivater kan være svært volatil, illikvide og vanskelig å håndtere. Derivater innebærer større risiko enn de underliggende forpliktelsene fordi de i tillegg til generelle markedsrisiko er utsatt for likviditetsrisiko, motpart risiko, kredittrisiko, prisrisiko og utnyttelsesrisiko Bruken av derivater, inkludert futures - og terminkontrakter, og ETFs kan redusere avkastningen og eller øke volatiliteten. Det kan være en ufullstendig korrelasjon mellom endringene i markedsverdien av verdipapirene som fondet innehar og Prisene på futures Selv om terminkontrakter er generelt likvide instrumenter, kan det under visse markedsforhold ikke alltid være et likvidt ordinært marked for en futureskontrakt. Fondet kan derfor ikke avslutte futureskontrakter på et tidspunkt som er fordelaktig Trading Restriksjoner eller begrensninger kan pålegges ved utveksling, og regjeringsforskrifter ma y Begrensning av handel i futures-kontrakter. Over-the-counter OTC-transaksjoner er gjenstand for liten, hvis noen, regulering og kan være utsatt for risiko for motpartsstandard. En del av fondets eiendeler kan brukes til å handle for OTC-råvarekontrakter, slik som terminkontrakter og andre råvarer eller spotkontrakter. Handelsrådgivere kan handle på markeder eller børser utenfor USA, og slike posisjoner kan utgjøre en vesentlig del av fondets eiendeler og kan utgjøre opptil så mye som 100 av fondets totale eiendeler Kortt salg er spekulative transaksjoner og innebærer spesielle risikoer Hvis prisen på sikkerheten eller andre solgte instrumenter øker kort mellom datoen for kortsalg og datoen hvor fondet erstatter sikkerheten eller annet instrument som er lånt for å gjøre det korte salg, Fondet vil oppleve et tap som er potensielt ubegrenset. Fondet er ikke-diversifisert, noe som betyr at det kan investere en relativt høy andel av sine eiendeler i et begrenset antall po satser som gjør det mer sårbart for endringer i markedsverdien av en enkelt stilling. Fondet kan investere en større andel av sine eiendeler i en eller flere sektorer enn mange andre verdipapirfond, og vil dermed være mer utsatt for negative hendelser som påvirker disse sektorene. Investeringer presenterer tilleggsrisiko på grunn av valutasvingninger, økonomiske og politiske faktorer, lavere likviditet og andre faktorer. Fondets indirekte og direkte eksponering mot utenlandsk valuta underkaster fondet risikoen for at disse valutaene vil falle i verdi i forhold til amerikanske dollar eller, i tilfelle av korte stillinger, at amerikanske dollar vil falle i verdi i forhold til valutaen som fondet er kort Valutakursene i utlandet kan variere betydelig over korte tidsperioder av mange grunner, inkludert endringer i rentenivået og pålegget av valutakontroll eller annen politisk utvikling i USA eller i utlandet. I tillegg kan fondet pådra seg transaksjonskostnader i forbindelse På grunn av omregning mellom ulike valutaer. Noen utenlandske markeder gir tilleggsrisiko fordi de ikke er underlagt samme grad av regulering som deres amerikanske motparter. Handel på utenlandske børser er underlagt de risikoene som blant annet er utvekslingskontroller, ekspropriering, økte skattebyrder og eksponering for lokale økonomiske nedganger og politisk ustabilitet En ugunstig utvikling med hensyn til noen av disse variablene kan redusere fortjenesten eller øke tapet opptjent på handel i de berørte internasjonale markedene. Internasjonal handel er utsatt for valutarisiko. Fondet kan ansette løftestang og kan investere i låneinstrumenter Jo mer fondet investerer i leveranseinstrumenter, desto mer vil denne innflytelsen forstørre gevinster eller tap på disse investeringene. Verdien av investeringen i fondet vil sannsynligvis variere med endringer i renten. Vanligvis er en økning i renter forårsaker en nedgang i verdien av renteinntekter renter eid av fondet generelt vil markedsprisen på gjeldspapirer med lengre løpetider øke eller redusere mer som følge av endringer i renten enn kortsiktige verdipapirer Andre risikofaktorer inkluderer kredittrisiko skyldner kan misligholde og forskuddsbetaling debitor kan betale forpliktelsen tidlig, redusere rentebetalinger Fondets årlige porteføljeomsetningsrate kan variere sterkt fra år til år Hyppig handel kan medføre transaksjonskostnader, noe som kan forringe fondets ytelse og potensielle skattemessige konsekvenser ETF-aksjer kan ganger, handler til en premie eller rabatt til sine nettoverdier og kan ikke gjengi nøyaktig ytelsen til referanseindeksen som den søker å spore og kan innebære duplisering av rådgivende avgifter og visse andre utgifter ETNs kan holdes til forfall, men i motsetning til obligasjoner der er ingen periodiske rentebetalinger og rektor er ikke beskyttet. Fondet vil bli indirekte utsatt for risikoen knyttet til delene datterselskaper og handelsforetakets respektive investeringer Datterselskapene og handelsselskapene er ikke registrert i henhold til lov om investeringsselskaper i 1940 i 1940-loven, og med mindre annet er nevnt i dette markedsføringsmaterialet, er ikke underlagt alle investorbeskyttelsene i 1940-loven Endringer i lovene i USA, USAs stater eller Caymanøyene, der fondet, handelsselskapene og datterselskapet er organisert og drives, som det er aktuelt, kan forhindre fondet, datterselskapet eller handelsselskapene i å fungere som beskrevet i fondets prospekt og kan påvirke fondet og dets aksjonærer negativt. I tillegg pålegger Caymanøyene for øyeblikket ikke inntekt, bedrifts-, kapitalgevinst eller kildeskatt på datterselskapet dersom dette skulle endres og datterselskapet måtte betale Cayman-skatt, vil fondets avkastning bli negativt påvirket. Datterselskapet konsentrerer sine investeringer i råvareterminene markeder som historisk har opplevd betydelig prisvolatilitet Denne konsentrasjonen legger Fondet til større risiko for tap som følge av ugunstig økonomisk, forretningsmessig eller annen utvikling enn hvis datterselskapets investeringer var diversifisert over ulike bransjer og markeder. De ytelsesbaserte honorarene betalt til Handelsrådgiverne kan skape et incitament for handelsrådgivere til å foreta investeringer som er mer risikofylte eller mer spekulative enn de de kunne ha gjort i fravær av slike ytelsesbaserte avgifter. En handelsrådgiver med positiv ytelse kan motta ytelsesbasert kompensasjon fra trading Enhet, som vil bli båret indirekte av fondet, selv om fondets samlede avkastning er negativt. Likvide Alternative Investments Team. Global Alternativt Instituttleder William Marr Senior Managing Director Show Bio. Bill er en Senior Managing Director of State Street Global Advisors og Global Head of the Alternative Investment Strategies Group I denne ro Han er ansvarlig for strategien, ledelsen, investeringsovervåking, produkt - og markedsføringsretning og tanke lederskap av AISG Bill overvåker 17 investeringsprofessorer over tre investeringsegenskaper Alternative eksponeringer, Global Macro og Liquid Alternatives. Bill sluttet seg til State Street Global Advisors i september 2014 fra Ramius, hvor han var president og administrerende direktør i forretningsområdet for likvide handelsstrategier han var medstifter i 2009 Før Ramius var Bill en administrerende direktør og Global Head of Hedge Fund Research og Portfolio Construction på Merrill Lynch Global Wealth Management Før han begynte Merrill Lynch i 2006 var Bill Global Head of Alternative Investments for Julius Baer Investment Management, LLC, som han ble med i juli 2002, etter å ha vært Senior Vice President og Head of FX Trading og Salg hos Bank Julius Baer siden 1998. Tidlig i sin karriere, Faktura handles aktivt og forvaltes i kontanter, futures, fremover og derivater for internasjonale handelsfirmaer, inkludert Bankers Trust, UBS og AIG. Han har utdannet Bachelor of Arts fra Bowdoin College. Global Head - Liquid Alternative Inv Alexander Rudin Administrerende direktør Vis Bio. Alex er administrerende direktør for State Street Global Advisors og senior medlem av Alternative Investment Strategies Group i ansvaret for de flytende alternative investeringene I sin rolle er Alex ansvarlig for investeringer, tanke lederskap og strategiske produktutviklingsaktiviteter for flytende alternativer for både mellomstore og institusjonelle markeder. Alex ble med i State Street Global Advisors i september 2014 fra Ramius, der han dirigerte investeringer forskningsaktiviteter i virksomheten for likvide handelsstrategier han var medstifter i 2009 Før Ramius var Alex ansvarlig for investeringsforskning på systematiske hedgefondsstrategier ved Merrill Lynch Global Wealth Management og medforvaltning av flere Merrill Lynch-sponsede multi-manager hedgefond og administrerte futuresprodukter Før han ble med i Merrill Lynch i mai 2006, var Alex w Som første visepresident og direktør for kvantitativ hekkfondsforskning for Julius Baer Investment Management, LLC, som han ble med i 2003 Fra 1998 til 2003 holdt Alex flere posisjoner i kvantitativ finans med de foregående 6 årene som ble brukt i akademia med fokus på teoretisk fysikkforskning. Han er en forfatter eller medforfatter av mer enn 40 artikler i akademiske tidsskrifter innen teoretisk fysikk og økonomi. Alex har en Ph D-grad fra Theoretical Physics Institute ved University of Minnesota, Minneapolis, en annen Ph D-grad i teoretisk fysikk fra Ioffe Institutt for fysikk og teknologi i St. Petersburg, Russland, og MS grad i elektroteknikk fra St Petersburg State Technical University, Russland. Senior Porteføljeforvalter Thomas Connelley Vice President Vis Bio. Tom er en visepresident for State Street Global Advisors og en Senior Portefølje Leder i Fast Income, Currrency og Cash FICC Group Han er ansvarlig for total avkastning Short Durati på strategier som Ultra Short Term Fixed Income og 1-3 års multisektorielle midler som hjelper kundene med å bygge bro over gapet mellom tradisjonelle kontantporteføljer og lengre daterte renteinntekter. Før hans nåværende rolle var Tom Senior Senior Manager for US Cash Ledelseskonsern hvor han klarte en rekke kontantporteføljer og verdipapirer som utlåner kontantersikkerhetspuljer. Før han begynte i SSGA i 2003, var Tom porteføljeforvalter hos Standish Mellon Asset Management, hvor han var ansvarlig for en rekke kort - og mellomfristede inntekter mandater. Tom fikk en BS i Management, med en konsentrasjon i Finance, fra Bryant University Han har tjent den Chartered Financial Analyst betegnelse og er medlem av Boston Security Analysts Society. BofA Merrill Lynch 3-måneders US Treasury Bill Index. BofA Merrill Lynch 3-måneders US Treasury Bill Index består av et enkelt problem kjøpt i begynnelsen av måneden og holdt for en hel måned Hver måned er indeksen igjen balansert og det valgte utvalget er den utestående statsskattbilletten som modnes nærmest, men ikke over 3 måneder fra balansedagen. Utførelsen av indeksen gjenspeiler ikke fradrag av utgifter knyttet til et fond, for eksempel investeringsforvaltningsgebyr. Fondets ytelse reflekterer fradrag av fondets gebyrer og utgifter. En person kan ikke investere direkte i en indeks. Viktig risikoinformasjon. Hovedrisiko ved investeringsrisiko er iboende i alle investeringer fordi fondet kan anses å være indirekte investert i handelsenhetene Gjennom datterselskapet inneholder henvisninger til fondets risiko også risiko forbundet med å investere i datterselskapet og handelsselskapene. En oppsummering av visse hovedrisikoer ved å investere i fondet er angitt nedenfor. Før du bestemmer deg for å investere i fondet, må du nøye vurdere disse risikofaktorene forbundet med å investere i fondet, noe som kan føre til at investorer mister penger der ca n er ikke forsikret om at fondet vil oppnå investeringsmål Målet for fremtidsstrategi Råvarer Risiko Eksponering for råvaremarkedene, inkludert finansielle futuresmarkeder gjennom investering i forvaltede futuresprogrammer, kan gi fondet større volatilitet enn kontantmarkedsinvesteringer i verdipapirer. Kontrakter kan variere betydelig over korte perioder av ulike grunner, herunder renteendringer, forutsetninger for etterspørsel og betalingsbalanser og handelsvær og naturkatastrofer samt statlige, landbruks-, handels-, finanspolitiske, monetære og valutakontrollprogrammer og - politikker. råvaremarkedene er utsatt for midlertidige forvrengninger og andre forstyrrelser USAs futuresutvekslinger og enkelte utenlandske børser har forskrifter som begrenser mengden av fluktuasjoner i terminkontraktspriser som kan oppstå i løpet av en enkelt virkedag. Limepriser har til følge at det utelukkes handel i en bestemt kontrakt o r tvinge avviklingen av kontrakter i ufordelagtige tider eller priser Derivater Risikodivater inkluderer instrumenter og kontrakter som er basert på og verdsatt i forhold til ett eller flere underliggende verdipapirer, finansielle referanser, indekser eller andre referansebeskyttelser eller tiltak av verdi. Major typer av derivater inkluderer futures, opsjoner, swaps og terminkontrakter Avhengig av hvordan fondet bruker derivater og forholdet mellom markedsverdien til et derivat og det underliggende instrumentet, kan bruken av derivater øke eller redusere fondets eksponering for risikoen for underliggende instrument Bruk av derivater kan ha en løftestangseffekt og øke fondets volatilitet Derivatstransaksjoner kan være svært illikvide og vanskelig å slappe av eller verdsette, og verdiendringer på et derivat som fondet har, kan ikke korrelere med verdien av det underliggende instrumentet eller fondet s andre investeringer Mange av risikoen som gjelder for handel av instrumentene under Liggende derivater gjelder også for derivathandel. Ytterligere risikoer er knyttet til derivathandel som muligens er større enn risikoen forbundet med å investere direkte i de underliggende instrumentene. Disse tilleggsrisikoen inkluderer, men er ikke begrenset til, likviditetsrisiko og motpartskredittrisiko For derivater som skal cleares av et regulert clearinghouse, kan andre risikoer skyldes fondets forhold til et meglerfirma som det ville sende derivathandel til clearing, inkludert i enkelte tilfeller fra medregningskunder av meglerfirmaet. Fondet ville også bli utsatt for motpartsrisiko med hensyn til clearinghouse En liten investering i derivater kan ha en potensiell stor innvirkning på fondets ytelse Finansielle reformlover har endret mange aspekter av finansregulering som gjelder for derivater. Etter implementering, nye regler, herunder margin, clearing , og handel utførelse krav s, kan gjøre derivater mer kostbare, kan begrense tilgjengeligheten deres, kan gi ulike risikoer eller ellers påvirke disse instrumentets verdi eller ytelse. Omfanget og virkningen av disse forskriftene er ennå ikke fullt kjent og kan ikke være kjent i noen tid. Renteinntekter Risikopriser på rentepapirer har en tendens til å bevege seg omvendt med renteendringer. Typisk vil en økning i renten påvirke renteprisenes rentepriser negativt. Fondets avkastning og aksjekurs er derfor også avhengig av fondet. ringrisiko som er risikoen for at utstederen i løpet av en periode med fallende renter kan utløse en sikkerhet ved å tilbakebetale den tidlig, noe som kan redusere inntektene fra fondet dersom provenyet reinvesteres til lavere rente og utvidelsesrisiko som oppstår under en stigende rentemiljø fordi visse forpliktelser vil bli betalt av en utsteder sakte enn forventet, noe som forårsaker verdien av de verdipapirene som fondet faller til å falle . Kredittrisiko Hvis en utsteder eller garantist for en gjeldssikring som fondet eller en motpart har til en finansiell kontrakt med fondets mislighold eller er nedgradert eller oppfattes som mindre kredittverdig, eller hvis verdien av eiendelene som ligger til grunn for en sikkerhet, Verdien av fondets portefølje vil typisk falle. Høy honorarrisiko Kostnaden ved å investere i fondet kan være høyere enn kostnaden ved å investere i andre verdipapirfond som investerer direkte i typer derivater holdt av handelsselskapene. I tillegg til Fondets direkte gebyrer og utgifter, vil du indirekte bære gebyrer og utgifter betalt av Datterselskapet og Handelsvirksomhetene, inkludert administrasjonsgebyrer og ytelsesbaserte gebyrer, provisjonsmeglingskommisjoner og driftskostnader. Avkastningsgebyrer Risiko De ytelsesbaserte gebyrene betales til Handelsrådgiverne kan skape et incitament for handelsrådgiverne til å foreta investeringer som er risikofylte eller mer spekulative enn de de kunne ha gjort i fravær av slike Prestasjonsbaserte avgifter En handelsrådgiver med positiv ytelse kan motta ytelsesbasert kompensasjon fra Handelsenheten, som vil bli indirekte av fondet, selv om fondets samlede avkastning er negativ. Sosial risiko Ved å investere i datterselskapet og indirekte I handelsvirksomhetene vil Fondet bli indirekte eksponert for risikoen forbundet med datterselskapets respektive Handelsvirksomhetens respektive investeringer. Datterselskapene og handelsvirksomhetene er ikke registrert i henhold til 1940-loven, og med mindre annet er angitt i dette prospektet, er det ikke underlagt alle investorbeskyttelsene i 1940-lovens endringer i lovene i USA, USAs stater eller Caymanøyene, der fondet, handelsselskapene og datterselskapet er organisert og operert, som det er aktuelt, kan forhindre at Fond, datterselskap eller handelsselskaper fra drift som beskrevet i dette Prospektet, og kan påvirke fondet og dets aksjonærer negativt. Taks Ris k For å kvalifisere seg for skattebehandlingen som er tilgjengelig for regulerte investeringsselskaper i henhold til Koden, må Fondet utlede minst 90 av bruttoinntektene for hvert skatteår fra kilder som er behandlet som kvalifiserende inntekt. Inntekter fra direkte investeringer i varer er ikke kvalifiserende inntekt. I tillegg Innenriksdepartementet har IRS utstedt en inntektsavgjørelse som konkluderer med at inntekter og gevinster fra visse råvarelinkede derivater ikke utgjør kvalifiserende inntekt. Det er mulig at fondet fra tid til annen foretar investeringer i råvarer og råvarerelaterte derivater direkte, i stedet for gjennom datterselskapet, og det er derfor mulig at noen av fondets inntekter ikke utgjør kvalifiserende inntekt. IRS har indikert i en annen inntektsdom at inntekter fra visse instrumenter, for eksempel visse strukturerte notater, som skaper vare eksponering, kan utgjøre kvalifiserende inntekter, og det har utstedt privatbrevsbeslutninger som innehar den inntekten som kommer fra Visse varebondede notater utgjør kvalifiserende inntekt I tillegg har IRS utstedt brev fra private brev som konkluderer med at visse inntekter som et regulert investeringsselskap oppnår fra et heleid datterselskap, som datterselskapet, som investerer i råvarer og råvarerelaterte derivater, utgjør kvalifiserende inntekt Hver av disse brevene gjelder kun for den skattyter som ba om det og kan ikke brukes eller citeres som prejudikat. Videre har IRS suspendert utstedelsen av slike avgjørelser i dette området. Fondet har ikke søkt eller mottatt en slik avgjørelse fra IRS og har ikke bestemt seg for å søke en slik avgjørelse dersom IRS skulle gjenoppta utstedelse av slike avgjørelser. Fondet har til hensikt å ta stilling til at inntekten fra sine investeringer i enkelte vareobligasjoner og i datterselskapet vil utgjøre kvalifiserende inntekt selv i hendelsen at datterselskapet ikke fordeler all inntekt på årsbasis. I fravær av en avgjørelse er imidlertid Det kan ikke være noen sikkerhet i denne forbindelse, og fondet har ikke søkt råd fra denne stillingen. Det er mulig at IRS vil reversere sin tidligere stilling og publisere veiledning under hvilken det vil ta stilling til at disse elementene ikke ville utgjøre kvalifiserende inntekt Skattebehandlingen av fondets investering i vareobligasjoner eller i datterselskapet kan også bli negativt påvirket av fremtidig lovgivning eller statskasseforskriften. Dersom inntekter som fondet oppnår fra sine investeringer i vareobligasjoner og i datterselskapet ikke utgjør kvalifiserende inntekt, kan fondet ikke kvalifisere som et regulert investeringsselskap i henhold til koden i så fall vil fondet være underlagt amerikansk føderal inntektsskatt til faste bedriftsrenter på sin skattepliktige inntekt, inkludert nettovinst, selv om Slik inntekt ble distribuert til sine aksjonærer, og alle utdelinger ut av inntjening og fortjeneste ville bli beskattet til aksjonærene som utbytteinntekter. Dersom fremtidig lov ion, statskasseforskrifter eller IRS-veiledning forhindrer fondet i å behandle inntekten fra sine investeringer i varebondnotater eller i datterselskapet som kvalifiserende inntekt, og fondet oppfyller ikke visse helsebestemmelser som generelt vil kreve at fondet betaler visse fondnivåer Skatter, Fondet og Rådgiveren vil vurdere hvilke tiltak som skal treffes, herunder potensielt likvidasjon av porteføljens omsetningsrisiko. Aktiv og hyppig handel med fondets porteføljeverdier og andre investeringer kan føre til høyere transaksjonskostnader og kan resultere i et større antall skattepliktig transaksjoner som ellers ville være tilfelle, noe som kunne påvirke fondets ytelse negativt. En høy porteføljeomsetning er 100 eller mer. Administrasjonsrisiko Investeringsprosessene som brukes av rådgiveren, underrådgiveren og handelsrådgiverne kan ikke oppnå fondet s investeringsmål og føre til at investeringen din mister verdi. Fondet bør derfor betraktes som en spekulativ inves tment medfører en høy grad av risiko og er ikke egnet for alle investorer. Statsintervensjon og regulatoriske endringer Risiko Som følge av den globale finanskrisen som startet i 2008, som førte til en betydelig nedgang i verdien og likviditeten til mange verdipapirer og enestående volatilitet i Markedene, den amerikanske regjeringen og Federal Reserve, samt enkelte utenlandske myndigheter og deres sentralbanker, har tatt skritt for å støtte finansmarkeder, blant annet ved å holde rentene lave. Tilbaketrekking av denne støtten, manglende innsats som følge av krisen eller investorens oppfatning at slike anstrengelser ikke lykkes, kan påvirke finansmarkedene generelt generelt, samt redusere verdiene og likviditeten til visse verdipapirer. I tillegg påvirker politiske og lovgivningsmessige endringer i USA og i andre land mange aspekter av finansregulering I i denne forbindelse, Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, Dodd-Frank Ac t har vesentlig forbedret regulerings-, tilsyns - og håndhevelsesmyndigheten i føderale banker, verdipapir - og råvaregulatorer Disse regulatorene fortsetter å implementere forskriftene i henhold til Dodd-Frank-loven, hvorav noen kan ha negativ innvirkning på fondet. For eksempel store endringer under Dodd - Frank-loven eller andre lovgivningsmessige eller lovgivningsmessige tiltak kan vesentlig påvirke fondets rentabilitet eller verdien av investeringer foretatt av fondet eller tvinge fondet til å revidere sin investeringsstrategi eller avhende visse av sine investeringer. En av disse utviklingene kan avsløre fondet til ytterligere costs, taxes, liabilities, enforcement actions and reputational risk The Dodd-Frank Act has established a new regulatory structure for derivatives If more restrictive position limits are imposed on investors in the commodity futures and other derivative markets, the managed futures programs in which the Trading Entities invest, and as a result, the Fund, may be adversely affected Similar ly, changes in the regulation of foreign currency-related trading arising from the Dodd-Frank Act may make such trading more expensive for the Fund, and otherwise limit the Fund s ability to engage in such trading, which could adversely affect the Fund The Advisor is registered as a commodity pool operator under the Commodity Exchange Act As a registered commodity pool operator, the Advisor is subject to a comprehensive scheme of regulations administered by the CFTC and the National Futures Association, the self-regulatory body for futures and swaps firms the NFA , with respect to both its own operations and those of the Fund The Advisor seeks to rely on relief from certain CFTC recordkeeping, reporting, and disclosure requirements otherwise applicable as to the Fund, the Subsidiary, and the Trading Entities to the extent permitted by CFTC regulations and CFTC staff guidance. Foreign Trading Advisor Risk All of the current Trading Advisors are located outside of the United States, and t he Advisor anticipates that in the future at least some of the Trading Advisors will be located outside of the United States Depending upon their jurisdictions, such Trading Advisors may be subject, among other things, to less rigorous reporting requirements than U S Trading Advisors, less rigorous regulatory and compliance requirements, and less protective legal systems and laws relating to shareholders , investors and or clients rights It may also be more difficult for the Fund to enforce legal judgments against Trading Advisors located outside the United States Foreign Investment Risk The prices of foreign securities may be more volatile than the prices of securities of U S issuers because of economic and social conditions abroad, political developments, and changes in the regulatory environments of foreign countries In addition, changes in exchange rates and interest rates may adversely affect the values of the Fund s foreign investments Foreign companies are generally subject to d ifferent legal and accounting standards than U S companies, and foreign financial intermediaries may be subject to less supervision and regulation than U S financial firms Emerging markets tend to be more volatile than the markets of more mature economies, and generally have less diverse and less mature economic structures and less stable political systems than those of developed countries Currency Risk The values of investments in securities denominated in foreign currencies increase or decrease as the rates of exchange between those currencies and the U S Dollar change Currency conversion costs and currency fluctuations could erase investment gains or add to investment losses Currency exchange rates can be volatile and are affected by factors such as general economic conditions, the actions of the U S and foreign governments or central banks, the imposition of currency controls, and speculation. Leveraging Risk Certain Fund transactions, including entering into futures contracts and t aking short positions in financial instruments, may give rise to a form of leverage Leverage can magnify the effects of changes in the value of the Fund s investments and make the Fund more volatile Leverage creates a risk of loss of value on a larger pool of assets than the Fund would otherwise have had, potentially resulting in the loss of all assets The Fund may also have to sell assets at inopportune times to satisfy its obligations in connection with such transactions. Liquidity Risk The Fund may not be able to sell some or all of the investments that it holds due to a lack of demand in the marketplace or other factors such as market turmoil, or if the Fund is forced to sell an illiquid asset to meet redemption requests or other cash needs it may only be able to sell those investments at a loss Illiquid assets may also be difficult to value ETF Risk Investing in an ETF will provide the Fund with exposure to the securities comprising the index on which the ETF is based and will expo se the Fund to risks similar to those of investing directly in those securities Shares of ETFs typically trade on securities exchanges and may at times trade at a premium or discount to their net asset values In addition, an ETF may not replicate exactly the performance of the benchmark index it seeks to track for a number of reasons, including transaction costs incurred by the ETF, the temporary unavailability of certain index securities in the secondary market or discrepancies between the ETF and the index with respect to the weighting of securities or the number of securities held Investing in ETFs, which are investment companies, may involve duplication of advisory fees and certain other expenses The Fund will pay brokerage commissions in connection with the purchase and sale of shares of ETFs ETN Risk ETNs are debt securities that combine certain aspects of ETFs and bonds ETNs are not investment companies and thus are not regulated under the 1940 Act ETNs, like ETFs, are traded on stock exchanges and generally track specified market indices, and their values depend on the performance of the underlying index and the credit rating of the issuer ETNs may be held to maturity, but unlike bonds there are no periodic interest payments and principal is not protected. Sector Focus Risk The Fund may invest a larger portion of its assets in one or more sectors than many other mutual funds, and thus would be more susceptible to negative events affecting those sectors At times the performance of the Fund s investments may lag the performance of other sectors or the broader market as a whole Such underperformance may continue for extended periods of time. Short Sales Risk In connection with a short sale of a security or other instrument, the Fund is subject to the risk that instead of declining, the price of the security or other instrument sold short will rise If the price of the security or other instrument sold short increases between the date of the short sale and the date on which the Fund replaces the security or other instrument borrowed to make the short sale, the Fund will experience a loss, which is theoretically unlimited since there is a theoretically unlimited potential for the market price of a security or other instrument sold short to increase Selling options or futures short may have an imperfect correlation to the assets held by the Fund and may not adequately protect against losses in or may result in greater losses for the Fund s portfolio Market Disruption and Geopolitical Risk The instability in the Middle East and terrorist attacks in the United States and around the world may result in market volatility and may have long-term effects on the U S and worldwide financial markets and may cause further economic uncertainties in the United States and worldwide The Fund cannot predict the effects of geopolitical events in the future on the U S economy and securities markets. Regulatory Risk Governments, agencies or other regulatory bodies ma y adopt or change laws or regulations that could adversely affect the issuer, or market value, of an instrument held by the Fund or the Fund s performance. Market Risk The market price of a security or instrument may decline, sometimes rapidly or unpredictably, due to general market conditions that are not specifically related to a particular company, such as real or perceived adverse economic or political conditions throughout the world, changes in the general outlook for corporate earnings, changes in interest or currency rates or adverse investor sentiment generally The market value of a security or instrument may also decline because of factors that affect a particular industry or industries, such as labor shortages or increased production costs and competitive conditions within an industry Non-Diversification Risk The Fund is classified as non-diversified, which means the Fund may invest a larger percentage of its assets in the securities of a smaller number of issuers than a diver sified fund Investment in securities of a limited number of issuers exposes the Fund to greater market risk and potential losses than if its assets were diversified among the securities of a greater number of issuers. Cowen Group Announces Formation of Ramius Trading Strategies and the Launch of Its RTS Global Fund. NEW YORK March 1 PRNewswire-FirstCall -- Cowen Group, Inc Cowen Nasdaq COWN today announced the creation of Ramius Trading Strategies LLC RTS , a subsidiary of Ramius Alternative Solutions LLC, and the launch of the RTS Global Fund The multi-manager RTS Global Fund offers clients exposure to hedge funds focused on active trading strategies, primarily Managed Futures and Global Macro, through RTS s newly developed managed account platform. Ramius Trading Strategies is headed by William Marr formerly Global Head of Hedge Fund Research and Portfolio Construction at Merrill Lynch Senior members of the investment team include Alexander Rudin as Director of Investment Research and N adine Haidar as Head of Business Due Diligence Mr Marr has built and managed a wide spectrum of multi-manager alternative investment products while previously at Merrill Lynch and Julius Baer While at Merrill Lynch, Messrs Marr and Rudin spearheaded the launch of Systematic Momentum FuturesAccess, a Managed Futures fund of funds investing via managed account vehicles During their tenure, Systematic Momentum FuturesAccess became the flagship multi-manager Managed Futures offering for the Merrill Lynch network globally, raising assets in excess of 800 million. In conjunction with the launch of RTS Global Strategies, Cowen s multi-manager alternative investment business, Ramius Alternative Solutions LLC, has made a significant seed investment and is providing the infrastructure support The investment process is governed by the RTS Investment Management Committee, which is comprised of senior professionals from RTS and Ramius Alternative Solutions LLC. In describing the investment thesis, Wi lliam Marr said, RTS Global Fund is a concentrated single strategy, multi-manager portfolio trading across roughly 250 markets in commodities, currencies, equities, and fixed income With no structural long biases in any asset class, no requirement for access to borrowed capital, active, trading-oriented portfolio management, and access to outstanding managers, we believe the strategy reduces structural and indirect risks for clients while presenting a compelling investment opportunity. Thomas W Strauss President and CEO of Ramius LLC, adds, We believe RTS Global Funds use of a complementary portfolio of strategies with low correlation to other hedge fund strategies and traditional bond and equity markets, as well as the platform s level of sophistication, are defining benefits for our alternative investments business We are extremely pleased to welcome Bill, Alex, and Nadine to lead this unit and to have a team with extensive experience constructing and managing portfolios of trading st rategies as well as a strong working relationship. The financial crisis had many lessons for the hedge fund industry, and one of the most important is that investors are demanding more control of assets, better liquidity, and significant, daily transparency, said Peter Cohen Chairman and CEO of Cowen Group, Inc We are very pleased to have the opportunity to work with Bill Marr and his team to create a managed account platform that delivers significant liquidity safeguards, has one hundred percent position level transparency and daily risk attribution and NAV estimate reporting for clients. William Marr President and CEO. Mr Marr was the Global Head of Hedge Fund Research Mr Marr has 24 years of industry experience and has been allocating to hedge funds through managed accounts since 1997.Alexander Rudin Ph D Director of Investment Research. From 2006 to 2009, Mr Rudin was Senior Investment Analyst for Merrill Lynch overseeing more than 4 5 billion in Managed Futures assets He was also a Director of Quantitative Research for Julius Baer Al ternative Investments from 2003 2006 Mr Rudin has 11 years of industry experience plus six years of theoretical physics research. Nadine Haidar Head of Business Due Diligence. Ms Haidar was a Senior Business Due Diligence Analyst for Merrill Lynch from 2006 to 2009 Prior to Merrill Lynch, she was at Credit Suisse s Hedge Fund Investment Group. About Cowen Group, Inc. Cowen Group, Inc is a diversified financial services firm providing alternative investment management, investment banking, research, and sales and trading services through its business units, Ramius and Cowen and Company Its alternative investment management products include hedge funds, fund of funds, real estate, healthcare royalty funds and cash management, offered primarily under the Ramius name Cowen and Company offers industry focused investment banking for growth-oriented companies, domain knowledge-driven research and a sales and trading platform for institutional investors Founded in 1918, the firm is headquartered in New York and has offices located in major financial centers around the world. SOURCE Cowen Group, Inc. View Table Fullscreen.
No comments:
Post a Comment